什麼是價值投資？
勞倫斯·克尼厄姆 本文摘自2001年出版的《向格雷厄姆學思考、向巴菲特學投資》一書，摩根銀行2001年十佳商業讀物。在《向格雷厄姆學思考、向巴菲特學投資》一書中，克尼厄姆把分析重點放在基本面上，分析了由兩位市場大師所創立並定義的那些投資的基本要素。他抨擊了當今的一些投資神話，認為要想在投資中獲勝，必須利用基本事實和有效工具，分析投資企業的投資價值。這本非同尋常的著作，利用大量事實和分析，說明了當今時代市場獨有的力量正在使用股票價格與價值之間的差距變得越業越大，令人信服地解釋了該如何消除這些差距，以及如何通過使用由格雷厄姆和巴菲特創建的商業分析投資方法和投資觀念去發現價值低估的股票。 來自歷史上最成功的投資專家的永恆觀點，由本傑明.格雷厄姆和沃倫.巴菲特建立的經過無數實際驗證的成功的投資策略。克尼厄姆把分析重點放在基本面上，分析了由兩位市場大師所創立並定義的那些投資的基本要素。他抨擊了當今的一些投資神話，認為要想在投資中獲勝，必須利用基本事實和有效工具，分析投資企業的投資價值。 這本非同尋常的著作，利用大量事實和分析，說明了當今時代市場獨有的力量正在使用股票價格與價值之間的差距變得越業越大，令人信服地解釋了該如何消除這些差距，以及如何通過使用由格雷厄姆和巴菲特創建的商業分析投資方法和投資觀念去發現價值低估的股票。來自歷史上最成功的投資專家的永恆觀點，由本傑明.格雷厄姆和沃倫.巴菲特建立的經過無數實際驗證的成功的投資策略。 全文約1.2萬字，需要佔用您半小時的來閱讀此文。 什麼是價值投資？ 價值投資多少帶有幾分好奇的意味。它的熱愛者們往往對理念問題很感興趣。他們人熱衷於閱讀商業分析和投資方面的各種書籍並認為這至關重要，因為他們覺得沒有單獨的一本書（包括本書在內）能夠提供關於某一特定主題（當然也包括投資）的所有知識。 當今的投資模式 價值投資再次變得時髦起來了。在20世紀90年代的股市狂潮中，只有少量的投資者仍然堅持自己的投資原則：尋找並投資那些市場價值被低估的股票。大部分投資者靠在市場上投機獲利，他們承受巨大的風險，最後損失慘重，而價值投資者卻倖免於難。儘管投機者似乎可以誇耀他們在短期內的高回報，價值投資者在長期內卻遙遙領先。當前，雖然價值投資理念重新獲得重視，但很多人仍然缺乏一個清晰地概念；什麼是價值投資？當今世界有五種投資模式佔據統治地位： （1