高毅資本創始人邱國鷺：我22年的投資心得
要問，投資這事到底複雜麼？我想很多人的回答都是肯定的。 確實，宏觀上，他可能涉及國家政治、經濟、歷史、軍事；中觀上，涉及行業格局演變、產業技術進步、上下游產業鏈變遷；微觀上，涉及企業發展戰略、公司治理、管理層素質、財務狀況、產品創新、營銷策略等方方面面。 這樣一來，為了進行投資，你需要學習金融學、經濟學、心理學、會計學、統計學、社會學、企業管理學……看到這裏大概已經沒有人想做投資了。 那麼，有沒有簡單可行的法則能夠直接觸及投資的本質？我們能不能把那些無法把握的複雜因素留給老天，只做那些能夠把握的最簡單的事？ 答案在《投資中最簡單的事》這本書中。作者邱國鷺是高毅資本創始人，他在書中闡述了22年來自己從業餘炒股者到職業投資人的經驗心得。 01 逆向投資是最簡單的投資方式 任何領域的集大成者都具有超強的逆向思維能力，在投資領域尤為如此。 喬治•索羅斯説：凡事總有盛極而衰的時候，大好之後便是大壞。 查理•芒格説：倒過來想，一定要倒過來想。 巴菲特説：別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼。 這些大佬名言你多半也聽過，但卻未必懂其深意。這些投資名言不約而同地指向同一個法則：逆向投資。本書作者提到，在他自己做了十幾年投資後，他才深刻體會到逆向投資是超額收益的重要來源。 以2012年廣州宣佈汽車限購為例，當天汽車股紛紛跳水，接連下跌的股價過度反應了恐慌，實際上一個城市的限購併不能改變整體的需求 。之後半年的整體市場是下跌的，而汽車股卻平均逆市上漲了30%。再有，2010年的工程機械、2011年的銀行、2012年的地產，都反覆印證「逆向投資」的有效性。 逆向投資是最簡單也最不容易學習的投資方式，因為它不是一種技能，而是一種品格——品格是無法學習的，只能通過實踐慢慢磨鍊出來。 下跌的股票是否值得逆向投資？ 不是所有人都適合做逆向投資，也不是所有急跌的股票都值得買入。 什麼樣的股票當它下跌時值得逆向投資？關鍵看三條標準。 首先，看估值是否夠低、是否已經過度反映可能的壞消息。 估值高的股票其下調的空間大，加上這類股票的未來增長預期同樣存在巨大下調空間，因此這種下跌一般持續時間長而且幅度大，剛開始暴跌時不宜逆向投資。 其次，看遭遇的問題是否為短期問題、可解決的問題。 例如，零售股面臨的網購衝擊、新建城市綜合體導致舊商圈優勢喪失、租金勞動力成本上漲壓縮利潤空間等問題，這些都不是短期能夠解決